Un exercice à deux vitesses : croissance africaine, rentabilité marocaine
Maroc Telecom publie un chiffre d’affaires consolidé de 28,68 milliards de dirhams au 30 septembre 2026, en progression de 5,1% sur un an, selon la communication financière du groupe. L'opérateur affiche également un EBITDA de 14,38 milliards de dirhams, en hausse de 4,9%, pour une marge proche de 50% (50,1%).
Moov Africa pousse la croissance, le Maroc porte la rentabilité
Les filiales réunies sous la marque Moov Africa enregistrent des revenus de 15,18 milliards de dirhams, en hausse de 6,9% (ou +4,7% à taux de change constant). Dans la ventilation par zone fournie par le groupe, ces revenus dépassent ceux du marché domestique marocain, évalués à 14,33 milliards de dirhams. Le rapport souligne cependant que cette comparaison se distingue du total consolidé en raison des retraitements intra‑groupe.
La dynamique africaine repose principalement sur la progression des usages numériques : Mobile Money progresse de 18,8%, l'internet fixe de 16,8% et la data mobile de 10,4%. Le parc mobile des filiales atteint 55,1 millions de clients, contre 52,8 millions un an plus tôt.
- Chiffre d’affaires consolidé : 28,68 Md MAD (+5,1%)
- EBITDA : 14,38 Md MAD (+4,9%) — marge 50,1%
- Revenus Moov Africa : 15,18 Md MAD (+6,9%)
- Revenus Maroc : 14,33 Md MAD (+2,7% selon CAPMAD)
Investissements : très haut débit et mutualisation
Le groupe met en avant des investissements soutenus dans le très haut débit et la mutualisation des infrastructures, leviers essentiels pour soutenir la croissance des services de data et l'essor du Mobile Money en Afrique. Ces orientations correspondent à une logique de diversification des revenus au‑delà de la téléphonie traditionnelle, en particulier dans des marchés où la monétisation des services financiers mobiles prend de l'ampleur.
| Zone | Revenus (Md MAD) | Variation (%) |
|---|---|---|
| Moov Africa | 15,18 | +6,9% |
| Maroc | 14,33 | +2,7% (sur la base CAPMAD) |
| Total consolidé | 28,68 | +5,1% |
Conséquences pour l'écosystème audiovisuel et des télécoms en Afrique
La montée en puissance des activités data et des services financiers mobiles chez Moov Africa a des implications directes pour le secteur audiovisuel : une base d'abonnés mobiles plus large et une meilleure couverture d'internet fixe facilitent la distribution de contenus en streaming, l'offre de services OTT (over‑the‑top) et le développement de services à valeur ajoutée. Par ailleurs, la consolidation de la trésorerie et la capacité d'investissement dans les réseaux peuvent accélérer les déploiements de fibre et d'infrastructures de diffusion, éléments clés pour améliorer la qualité des flux vidéo et la pénétration des plateformes de streaming sur le continent.
Le rapport trimestriel, en montrant une complémentarité entre croissance organique en Afrique et marges élevées au Maroc, suggère que Maroc Telecom mise sur un équilibre entre expansion commerciale et préservation d'une rentabilité opérationnelle stable.
